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后续金价仍然存在进一步上行的空间

浏览量: 来源:广州期货开户 日期:2020-07-17 

  从历史数据计算来看,贵金属价格与贵金属ETF持仓之间存在着严密联系。全球黄金ETF持仓量和金价之间走势显着坚持一致,2004—2012年黄金大牛市,黄金ETF持仓规划跟从金价持续攀升;而2012年之后,黄金ETF持仓量亦跟从金价逐步回落。2015年以来,跟着金价再次进入上涨通道,黄金ETF持仓规划稳步增长,现在已接近2012年牛市顶点时规划。实际上,两者之间正相关性高达0.79,走势根本坚持一致。此外,金价与ETF持仓之间并无显着的领先或滞后现象。 同时,白银价格和白银ETF持仓之间的联系并不非常严密。尤其是在2012年贵金属牛市之后,全球白银ETF持仓规划坚持高位振动,而白银价格从50美元/盎司下滑至10美元/盎司左右。两者之间的正相关性仅0.38,远小于金价与黄金ETF持仓之间的相关性。 以上是从长期的趋势来看贵金属ETF和贵金属价格之间的联系。实际上,我们以100个交易日作为计算窗口可以发现,短期内金价与黄金ETF持仓之间的滚动相关性有高度正相关的趋势。而反观白银,价格和ETF持仓之间的相关性并不非常显着,正相关性和负相关性的概率根本对等。 从商场左侧出资的视角来看,当商场环境有利于贵金属上涨时,部分出资者先知先觉开端申购黄金ETF比例,黄金ETF的持仓规划上升,进而带动金价上涨,往往两者具有同步性。从商场右侧出资的角度来看,当部分出资者观察到金价上涨之后,出于出资或许投机的动机,开端进入商场申购黄金ETF进行出资,导致ETF持仓规划进一步上升。因而,金价与黄金ETF持仓规划体现出在短期、中期和长期均走势趋同的特征。 进入2020年,新冠肺炎疫情暴虐全球,加快了全球经济的阑珊脚步,以黄金为代表的避险财物更受商场喜爱。国际黄金协会计算数据显现,2020年1—5月全球黄金ETF增持了623吨黄金,超过了有记录以来曩昔任何一年间的持仓增量。值得特别注意的是,虽然其他类别财物的交易量急剧下降,5月的黄金交易量却有所增加,从1400亿美元攀升至1640亿美元。 跟着欧美复工复产的经济边沿功效逐步达到拐点,欧美等国在经济上的下行压力或许重现,到时资本商场风险偏好或迎来拐点。